货币资产，例如比特币，是无效率的，其升值取决于其保值或增值的效力。从某种意义上说，价值主张是循环往复的：货币资产会随着更多人的需求而升值，如果它是一种有效的货币资产，更多的人会需要它。换言之，“钱是一种常见的幻觉”，“钱之所以有价值，是因为别人觉得它有价值。”

但是，对货币价值的主张完全依赖于一个普遍的幻觉，认为货币的形式是任意的。在现实中，从货币历史来看，最普通、最可持续的货币都有维持需求的能力。举例来说，数千年来，由于黄金的稀缺、可替代性和持久性，经济学家们一直将黄金视为最成功的货币。

比特币一般称为数字黄金，我们认为，比特币不仅具有黄金的许多特性，同时也对其有所改进。尽管比特币稀少且经久耐用，但也有一系列可以分割、可验证、可携带和可转让的货币特征，这些特征能提供卓越的效用，并可能驱动需求，并认为它适合甚至更能发挥全球数字货币的作用。

比特币作为第一个全球数字货币的合适竞争者，我们认为它至少能吸引与黄金相似的需求。但是，与其宣称处于巨大泡沫中的观点相反，比特币的网络价值——或者说市值——不到黄金的2%，

数字化领域中，商品是无形的，不破坏原始材料，很容易复制。比如，个人可以通过电子邮件大量发送word文档，同时保留原始文本。类似地，几百万人同时重复地听一首歌，这实际上提高了原作的价值，尤其是当其他词曲作者模仿他们不同的声音时。

比特币软件也是如此。开放源代码和免费。人们可以复制软件“fork网络”，然后制作自己的版本。尽管如此，怀疑者仍然会问，如果比特币是建立在可以无限复制的开放源码软件上，比特币怎么会越来越稀缺。

第一，分叉的比特币网络不会产生新的比特币单位，正如委内瑞拉玻利瓦尔没有为美国基础货币增加美元一样。相反，将比特币分为两部分，并以新单位或硬币创建一个新网络。比特币网络在现有比特币网络中得到一组独特的权益支持。开放源码软件并不会减少原有网络的资金供给，但它不仅鼓励廉价试验和新网络，还鼓励新的钱币和市场竞争。

对于其网络来说，比特币的稀缺至关重要。比特币目前为1800万单位，数字上的比特币单位数量为2100万个。每一次关联到一个钱包，无法被复制。关键是，控制用户比特币的唯一方法就是获得相关的私钥。